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　　【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更具有“颗粒度”的经济观测和经济画像。本期发布的是2026年3月

　　回顾2026年3月，国内钢材市场呈现供需双增、震荡偏强的运行状态趋势。随着限产结束和下游需求回暖，钢厂产量稳步回升，刚才仓库存储累库速度有所放缓。原料方面，中东地缘冲突导致的油价上涨推升铁矿石进口成本，并通过能源与化工替代逻辑提振焦煤焦炭价格，叠加钢厂补库需求集中释放，原材料价格整体强势上行。在供需同步回暖与成本推动下，钢材市场价格震荡上行。

　　展望2026年4月，钢市核心矛盾在于旺季需求成色与供应释放节奏的匹配度。若需求复苏强度超预期，库存去化加速将驱动价格上行；反之，若供应增长过快，市场将重回供需博弈。

　　从钢厂生产情况去看，高炉钢厂开工率先降后升，电炉开工率大幅度上升。截至3月26日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为49.09%，月环比上升34.55%，年同比上升3.64%；高炉方面，找钢网行业研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为75.72%，月环比下降0.32%，年同比下降1.6%。

　　钢材产量方面，截至3月26日，找钢网行业研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为323.5万吨，月环比上升50.02万吨，环比上升18.29%，年同比下降12.24万吨，同比下降3.65%；找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为366.44万吨，月环比上升0.15万吨，环比上升0.04%，年同比下降11.25万吨，同比下降2.98%。

　　从钢厂减产检修情况去看，3月份钢厂减产检修力度整体较2月份大幅回落，其中热轧检修力度有所上升，其余品种均有不同程度下降。进入4月后，整体检修规模预计继续收缩，但供给恢复受到政策和利润双重约束。

　　从找钢网行业大数据研究院调研的情况去看，除建材降0.3%外，各品种3月需求量环比均有增加，其中热卷增1.1%，冷镀增1.0%，中板增0.6%。

　　从预期情况去看，各品种4月份预期采购量有所承压，其中，热卷4月预期采购量环比降0.1%，冷镀预期增0.4%，中板预期降0.4%，建材预期降1%。

　　从下游各主要用钢行业来看，建材方面，基建行业3月用钢量环比增1.0%，4月需求预期下降0.4%；房地产行业3月用钢量环比微增0.3%，4月或在3月的基础上下降0.8%。

　　工业材方面，除汽车、家电行业需求呈小幅下滑外，3月机械、钢结构、基建、、造船行业需求均有所增加，其中机械行业需求增加较为显著。进入到4月份，以上7大行业当中，、基建的用钢需求仍不被看好，其余行业或将继续改善需求疲软态势。

　　从钢材表观消费来看，截至3月26日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量331.48万吨，月环比上升248.17万吨，环比增幅297.89%（主要因2月春节基数较低），年同比下降29.53万吨，同比降幅8.18%；热轧板卷表观消费量373.59万吨，月环比上升67.51万吨，环比增幅22.06%，年同比下降13.92万吨，同比降幅3.59%。

　　从钢材库存来看，3月国内钢材总库存累库速度放缓，仓库存储的总量高于去年同期水平。截至3月26日，找钢网行业大数据研究院调研的建筑刚才仓库存储总量（钢厂库存+社会库存）为1013.56万吨，月环比上升155.84万吨，环比增幅18.17%，年同比上升30.44万吨，同比增幅3.1%；热轧板卷仓库存储的总量（钢厂仓库存储+社会库存）为427.31万吨，月环比上升13.51万吨，环比增幅3.26%，年同比上升37.06万吨，同比增幅9.5%。

　　钢材利润方面，3月份国内高炉钢厂生产盈利大幅收缩，电炉钢厂维持亏损。截至3月26日，找钢网行业大数据研究院调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为4元／吨和-116元／吨，月环比分别下降72元／吨和上升18元／吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为44元／吨，月环比下降95元／吨。

　　展望2026年4月，钢材市场预计将进入传统需求旺季的验证阶段，供需格局有望边际改善，但高库存与成本端的不确定性将制约价格上行空间，整体价格或呈现震荡运行。

　　从钢材需求来看，国内方面，随着天气转暖，建筑施工工地施工强度将逐步提升，但从找钢网行业大数据研究院调研情况去看，整体或仍有压力，制造业用钢需求预测保持稳健增长。出口方面，海外新兴市场刚性需求仍在，预计出口量或将保持韧性，部分缓解内需压力。

　　从钢材供应来看，4月检修规模预计继续收缩，整体供应边际回升。近期原料价格快速上涨已侵蚀钢厂利润，利润收窄将制约钢厂增产积极性，整体供应增幅可能有限。

　　从成本方面来看，全球能源价格仍是当下市场关注重点。中东地缘冲突何时结束具有高度不确定性，但其对黑色商品市场的直接影响在阶段性转弱，市场关注点逐步回归基本面。整体成本端对钢价的支撑力度或边际减弱。

　　整体来看，4月钢市核心矛盾在于旺季需求成色与供应释放节奏的匹配度。若需求复苏强度超预期，库存去化加速将驱动价格上行；反之，若供应增长过快，市场将重回供需博弈。需着重关注库存去化速度以及原料价格波动。